Un informe de la entidad nipona Nomura afirma que la política monetaria del BCE, benefició al país germano en los años previos a la crisis, pero sepultó a países como España o Portugal.

Las críticas a Alemania por su postura ante la crisis europea arrecian desde todos los frentes. Y el banco de inversión japonés, Nomura, se ha unido a ellas. Richard Koo, economista jefe del Instituto de Investigación de Nomura y experto en la crisis que sufrió Japón durante la década de los noventa, ha culpado a Alemania de provocar las burbujas inmobiliarias de países como España, Portugal o Irlanda.

Según un informe de Nomura, la política monetaria de tipos de interés bajos que el Banco Central Europeo (BCE) aplicó durante los años previos a la crisis, benefició a la economía alemana a salir de la crisis pero fue el «factor clave» que provocó las burbujas inmobiliarias en los países periféricos europeos.

«La principal causa de las burbujas inmobiliarias de Irlanda y el sur de Europa fue la decisión del BCE de mantener los tipos de interés bajos, al 2%, con tal de salvar la por entonces moribunda economía alemana», señala Koo en un informe que recoge el portal «Business Insider».

«Las circunstancias entonces eran las opuestas a las actuales: Irlanda y el sur de Europa habían evitado la burbuja de las “puntocom” y estaban teniendo un fuerte crecimiento. Los tipos de interés del 2% eran demasiado bajos para ellos, lo que provocó burbujas inmobiliarias que se exacerbaron por los flujos de capital procedentes de bancos de Alemania y Francia, que buscaban mayores rendimientos», asevera el informe.

De acuerdo a Koo, el hecho de que Alemania decidiera no realizar un estímulo fiscal en su momento para reactivar su demanda interna, provocó que el país germano actuase sobre la política monetaria. Ante unos tipos de interés a corto plazo tan bajos se produjo una caída de los tipos a largo plazo, lo que motivó la llegada de capitales de Francia y Alemania y añadió «más aire a la burbuja», según el economista.

«Si Alemania se hubiera enfrentado a su recesión con un mayor estímulo fiscal, el BCE no tendría que haber bajado tanto los tipos de interés, y las burbujas inmobiliarias en España y Portugal no se hubieran expandido como lo hicieron», sentencia Koo. leer más

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¿ Alemania tiene la culpa de la burbuja inmobiliaria española ?

“¿Quién crea las burbujas inmobiliarias?” Imaginemos que empezamos un debate con dicha pregunta en alguna mesa redonda de la geografía española. Seguramente en un primer término salga a relucir nuestro amor por la propiedad frente al alquiler o frases como “el ladrillo nunca baja”, lo que empezará a inclinar la balanza de las culpas.

Por poco tiempo, ya que el siguiente nivel suele ser el de los argumentos más científicos, “los factores demográficos”, “la laxitud en la concesión de hipotecas”… culminando en “la liquidez de los Bancos Centrales y los tipos de interés reales negativos”. Al final la balanza se equilibra y la conclusión acaba siendo una. ¿Los culpables? Los culpables somos todos.

Más o menos esta es la descripción de los debates que he presenciado al respecto, y si bien la deducción es bastante acertada presenta un enorme problema: no hay culpables. leer más

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¿Quién crea las burbujas inmobiliarias?

El precio de la vivienda profundizó su caída en 2011 hasta retroceder un 11,2 %, el mayor descenso desde que se comenzó a elaborar esta estadística en 2007, y con el que este indicador encadena ya cuatro años consecutivos de ajuste a la baja desde que estalló la burbuja inmobiliaria.

En este contexto, el precio de la vivienda, que comenzó a caer en el segundo trimestre de 2008, continúa sin dar señales positivas, una tendencia que, según los expertos consultados por EFE, continuará con intensidad también este año y probablemente a menor ritmo el próximo ejercicio. leer más

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El precio de la vivienda agudiza su caída tras cuatro años a la baja

Si quiere comprar un piso en Barcelona y su presupuesto es de menos de 150.000 euros, este es su año. Ya no tendrá que exiliarse de la ciudad ni buscar en barrios marginales.

La vivienda barata (solo en comparación con la última década) ha resucitado en la capital catalana con tal empuje que ahora hay cientos de pisos de menos de 150.000 euros en casi toda la ciudad. Este tipo de oferta que no existía hace cinco años se ha doblado en poco más 12 meses, según los principales portales inmobiliarios. En idealista.com ya representa un 12% de las casi 10.000 viviendas que se anuncian en su web, mientras que en fotocasa.es alcanza el 13,4%. Y también hay muchas a menos de 100.000.

Viajando en el tiempo, en el 2007 idealista tenía 46 pisos por menos de 25 millones de las antiguas pesetas. Ayer contaba con más de 1.200. ¿De dónde han salido todos estos pisos? Dos circunstancias las han hecho emerger, más allá del continuo (aunque lento) descenso de los precios desde que reventó la famosa burbuja inmobiliaria.

Por un lado, los que quieren o necesitan comprar un piso han ajustado su presupuesto, haciéndolo más conservador y acorde al entorno de crisis. Se ciñen a sus ahorros, su capacidad y, sobre todo, a la sangría de las hipotecas, cada vez más difíciles de firmar. Por otro, argumenta, Joan Aguilera, director comercial del Col·legi d’Agents de la Propietat Inmobiliària de Barcelona, «los inversores demandan ahora estos precios para después alquilarlos». Es un segmento con menos riesgo y con mucha salida, relata. De hecho, «lo único que se vende ahora es lo que está por debajo de 200.000 euros, o bien, por encima de los 400.000, para otro tipo de público». leer más

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El piso barato resucita

La constitución de hipotecas sobre viviendas, que encadena ya cinco años consecutivos a la baja, cerró 2011 con un desplome del 32,6 %, la mayor caída desde que estalló la crisis, en un ejercicio marcado por la restricción crediticia, la falta de liquidez en los mercados y la incertidumbre económica.

La concesión de hipotecas acentuó el pasado año su retroceso, con caídas mensuales en todo el ejercicio y llegó a multiplicar por cuatro el descenso experimentado en 2010, cuando este indicador bajó el 7,4 %.

La actual coyuntura económica y las amenazas de una nueva recesión han lastrado el número de hipotecas concedidas, que suma ya 20 meses de caídas consecutivas, y han acercado este dato a valores similares a 2008, cuando, en pleno estallido de la burbuja inmobiliaria, la concesión de hipotecas cayó un 32 %.

Así, desde los niveles máximos acumulados, las hipotecas sobre vivienda han caído en 2011 un 70 %, mientras que el importe medio lo ha hecho un 24,6 %. leer más

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Las viviendas hipotecadas marcan su mínimo en 2011 con una caída histórica